文章总结： 2025年中美贸易战经历了美国加征关税和出口管制、中国以稀土管制和多元化进口等组合拳精准反制的博弈过程，双方最终在吉隆坡会谈达成共识，经贸关系实现低开趋稳，中国通过多边合作和坚定反制彰显了经济韧性与负责任大国形象，展望2026年渐进重塑将是中美经贸关系的基本变革方向。 综合评分： 84 文章分类： 政策法规,安全建设,解决方案

环球财经丨低开趋稳的2025与渐进重塑的2026：中美经贸关系年度回顾与展望

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2026年3月27日 17:41 北京

2025年1月20日，特朗普再次入主白宫当天即在《美国优先贸易政策》备忘录中提出对华贸易关系审查问题。之后美国反复抡起关税大棒对中国产品加征关税并对高新技术产品实施出口管制，中国对此采取了坚决的反制措施。在这期间，两国经贸高层先后在日内瓦、伦敦、斯德哥尔摩、马德里等地举行会谈，会谈频率之高、议题之复杂为历史罕见。在10月25—26日的吉隆坡磋商中，两国终于就重大经贸问题达成重要共识。此后，国家主席习近平与特朗普于10月30日在釜山会晤后又于11月24日通话，中美经贸关系历经震荡起伏，最终实现总体稳定向好。回顾2025年，“低开趋稳”是中美经贸关系的基本特征，它与特朗普以“对等关税”为典型代表的、对全球施加的单边主义直接相关，更充分体现了中国在世界经济中的特殊地位。展望2026年，中美经贸关系仍面临巨大的不确定性，但中国已展现重要力量，“渐进重塑”会是中美经贸关系的基本变革方向。

一、2025年中美“贸易战”五大主题

（一）美国对中国产品大幅加征关税和中国的反制

美国对华产品频繁加征高额关税是2025年中美“贸易战”的导火索和最重要内容。当地时间2025年2月1日，美国宣布因芬太尼问题对所有中国商品加征10%关税，由此打响了“贸易战”第一枪，中国很快于2月4日进行反制。2月28日，特朗普宣布自3月4日起对中国商品额外加征10%的关税。4月2日，特朗普宣布进入“国家紧急状态”，4月9日援引1977年《国际紧急经济权力法案》签署“对等关税”行政令，宣布对所有国家的进口商品征收10%的基准关税，并对与美国存在显著贸易顺差的国家征收更高的“对等关税”，其中中国为34%。一段时间内，美国对华关税战呈现“基准关税+对等关税+额外加征”的三重叠加效应，一度高达145%。2025年5月12日，日内瓦及后续会谈后，美国阶段性撤销了部分对华关税。从2月1日到4月11日，中美双方加征关税的主要事件时间线见表1。

对中国产品加征高额关税是特朗普第一任期政策的延续，但2025年特朗普的关税政策显然更为激进，其主要原因是特朗普似乎找到了一个简单易用的“法宝”，即1977年制定的联邦法律《国际紧急经济权力法案》（International Emergency Economic Powers Act of 1977，简称IEEPA）。该法案对“国家紧急状态”的定义非常模糊，但授权总统在“国家紧急状态”下监管进口商品。这样，特朗普不仅绕开了美国制定关税的法定机构——国会，还绕开了需要进行贸易调查的美国贸易代表办公室(United States Trade Representative，简称USTR)或商务部，直接由白宫甚至个人在社交平台发布关税政策，方式更为激进，手段更为直接。据统计，特朗普2025年先后签署近40项涉关税政策的行政令。

特朗普对进口商品加征高额关税的重要目的是削减贸易逆差，而中国是美国货物贸易逆差的首位来源国。美国的货物贸易逆差始于20世纪70年代中期，到2015年，美国货物贸易逆差为7619亿美元，2016年小幅收窄到7498亿美元。特朗普首届任期的2017—2020年，美国货物贸易逆差分别为7993亿美元、8787亿美元、8573亿美元、9129亿美元；拜登执政的2021-2023年间，美国货物贸易逆差继续增加并连续超过万亿美元，分别为10832亿美元、11799亿美元、10632亿美元，到2024年，美国货物贸易逆差已达12130亿美元，再创历史新高。在贸易逆差来源上，尽管2015-2024年十年间美国对华货物贸易逆差从3676亿美元经历起伏波动后下降到了2952亿美元，但对华贸易逆差一直高居首位，而且经常是先后居于第二位的德国、日本和墨西哥的3-5倍。持续高额的对华贸易逆差是特朗普不断提高中国产品关税的背景原因。

（二）美国对华出口管制和中国的反制

美国2025年对华出口管制是多年来对华技术打压政策的延续和加码。2023年10月，美国商务部工业和安全局（Bureau of Industry and Security, 简称BIS）公布对华半导体出口管制最终规则，进一步加严对人工智能相关芯片、半导体制造设备的对华出口限制，并将多家中国实体列入出口管制“实体清单”。2025年4月9日，特朗普政府以国家安全为由禁止英伟达和AMD两家公司对华出口针对中国市场开发的H20和MI308芯片，其中H20为英伟达专为中国市场设计、性能被削弱的H200芯片。到7月，由于两家公司同意将特供中国的芯片收入的15%上缴，美国政府批准了H20芯片的对华出口许可。到12月初，特朗普又表示将在“确保强有力国家安全保障的前提下”批准H200的出口许可，作为该安排的一部分，英伟达将向美国联邦政府提供25%的销售分成。2026年1月13日，美国联邦公报显示美国已放宽了对英伟达H200芯片出口到中国的监管规定。

虽然一系列事实表明“国家安全”只是借口，但美国仍不断扩大出口管制实施范围。2025年9月29日，美商务部发布出口管制“穿透规则”，对被列入美国“实体清单”等的企业持股超过50%的子公司追加同等出口管制制裁。

面对美方不断出台的出口管制政策，中国以稀土为利器进行了强有力反制。稀土是化学元素周期表中镧系元素以及与其同族的两个元素钪和钇共17种元素的合称，广泛应用于新能源、新材料、节能环保、航空航天、电子信息等领域。我国稀土储量约占世界总储量的23%，而且具有完整的采选、冶炼、分离技术以及装备制造、材料加工和应用工业体系，可以生产400多个品种、1000多个规格的稀土产品，是世界上最大的稀土生产、应用和出口国。我国稀土冶炼产品产量居世界第一而且超过世界其他所有国家之和、生产了全球92%的精炼稀土，以此为强有力后盾，我国于2025年4月4日对7类中重稀土相关物项实施出口管制。10月9日，针对美国的“穿透规则”，我国又对部分稀土设备和原辅料相关物项实施出口管制。

中国稀土出口管制措施在美国引起了巨大反响。美国有线电视新闻网称稀土是中国对付特朗普贸易战的有力王牌（powerful card）。美国战略与国际问题研究中心（CSIS）指出，重稀土是国防工业的“命脉”，美国从雷达到永磁材料，从F-35战机、“战斧”导弹到“捕食者”无人机均依赖于重稀土，中国对重稀土的出口管控可能直接导致美国国防供应链中断，进而撼动美国国防工业的根基。中美双方出口管制措施在10月吉隆坡会谈中有了结果：美方将暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年，中方将暂停实施10月9日公布的相关出口管制等措施一年。

（三）美国对中国的大豆出口

大豆是2025年中美“贸易战”的热点话题，原因是美国大豆对中国市场高度依赖而中国大幅减少了美豆进口。2018年之前的七年，中国购买了美国大豆产量的28%和同期出口总量的60%，是美国大豆的“长期超级大客户”。

美国发起对华关税战后，作为反制措施，我国先是自2025年3月10日起对原产自美国的大豆加征10%关税，之后自4月10日起对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。中国的连续反制措施起到了显著效果。因“最大买家”的缺席，美国大豆价格不断下跌，到接近跌破10美元/蒲式耳（美国1蒲式耳约合35.2升）时，美国已有不少大豆种植户濒临破产边缘，特朗普面临巨大压力。为此，特朗普于8月11日在社交媒体发文，呼吁中国把从美国的大豆进口订单量提高三倍，还承诺为中国提供快速服务。8月19日，美国大豆协会主席、肯塔基州大豆种植户凯莱布·拉格兰（Caleb Ragland）致信特朗普，称美国大豆种植户无法承受与最大客户的长期贸易争端，正面临“极大的”财务压力，强烈敦促特朗普政府与中国达成协议。10月15日，美国大豆主产区伊利诺伊州一个储存800多吨大豆的仓库因为库存太大而“爆仓”，生动演绎了大豆滞销的窘境。11月，美国大豆出口协会（USSEC）首席执行官苏健（Jim Sutter）表示“我们希望成为中国市场重要且优先的供应商，当中国合作伙伴需要大豆时，第一个电话能打给美国。”

（四）美方301船舶收费相关措施和中国的反制

美国301船舶收费相关措施早在拜登执政时期就已酝酿。2024年3月，以美国钢铁工人联合会为首的五家工会组织向美国贸易代表办公室（USTR）发起书面申请，请求对中国海事、物流和船舶制造部门的“不公平竞争”行为进行调查。之后USTR发布调查报告、征询公众意见并公布正式收费标准，即从2025年10月14日起，所有由中国建造并归中国所有的船舶，只要停靠美国港口，都将按每净吨50美元收取费用，且在接下来的三年中逐年递增30美元直到2028年4月17日止，每净吨140美元，每艘船每年最多收费五次。美国还对使用中国船舶的外国物流航运公司采取了相应收费措施，以打击中国造船业。

美国对中国船舶的收费措施源于美国造船业的衰落和落后于中国的焦虑。中国造船业已连续十五年“造船完工量、新接订单量、手持订单量”三大指标保持全球第一。面对美国的无理收费措施，中国采取了坚决有力的反制措施。交通运输部于10月10日发布《关于对美船舶收取船舶特别港务费的公告》，规定从10月14日起按对等原则对美国五类船舶从2025年10月14日起分时段按每净吨400元、640元、880元、1120元人民币收费。中国坚决、有理、有力的对等措施起到了重要作用，根据10月25—26日吉隆坡中美经贸高层会谈结果，美方将暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年。美方暂停实施相关措施后，中方也将相应暂停实施针对美方的反制措施一年。

（五）“芬太尼关税”

以芬太尼等问题为借口，美国2025年两次对中国输美产品全面加征关税。事实上，中国早在1996年就将芬太尼纳入《麻醉药品品种目录》。2019年4月，中国还应美方请求发布芬太尼类物质整类列管公告，成为全球范围内第一个对芬太尼类物质实施永久性整类列管的国家。在出口上，我国国家药品监督管理局对芬太尼类药品实行严格的出口许可证制度，每批出口贸易均须经进口国主管部门确认合法性后，再核发麻醉药品出口准许证。而且，从统计数据看，我国出口芬太尼类药品主要销往亚洲和拉美地区以及欧洲国家，未向北美地区出口过任何品种和任何剂型的芬太尼类药品。可见“芬太尼关税”是罔顾事实的。

二、2025中美“贸易战”双方政策措施评价

（一）美国征收关税对象非常广泛

特朗普征收关税面向的是包括中国在内的几乎所有国家。2025年2月10日，特朗普签署行政命令，宣布对所有美国进口钢铁和铝征收25%的关税，相关措施于3月4日生效，同时取消对部分贸易伙伴的钢铝免税配额和豁免政策。4月9日，白宫根据《国际紧急经济权力法案》宣布对所有国家的进口商品征收10%的基准关税，对与美国存在显著贸易顺差的国家征收更高的“对等关税”，其中“对等税率”被计算为“美国对该国贸易逆差”除以“该国对美出口额”的值的二分之一。在这一政策下，欧盟、日本、英国、澳大利亚等传统盟友都被征收10%—24%不等的关税，斯里兰卡、越南、柬埔寨税率高达44%、46%、49%，连对美国贸易处于逆差的巴西也在10%基础上又被额外加征40%关税，合计50%。

不仅公开违背世界贸易组织的基本原则滥施关税，对传统盟友也不例外，甚至对自己在第一任期内完成谈判、达成美国-加拿大-墨西哥协定(United States-Mexico-Canada Agreement, USMCA)的加拿大和墨西哥，特朗普也随意加征关税。就职当天，特朗普即公开威胁对加、墨进口商品加征25%关税，涵盖汽车、农产品和制造业产品，并在2月1日迅速签署行政令实施。2月26日，特朗普又在内阁会议上表示美国将从4月2日起对进口自墨西哥的商品和进口自加拿大的非能源类商品征收25%的关税。

（二）美国政策显见匆促混乱

美国贸易政策的匆促混乱可从主要针对中国、货值在800美元以下、长期被豁免关税的“小包裹”政策上可见一斑。2025年2月1日，特朗普签署行政令取消小包裹关税豁免政策，由于新政很快造成美国海关与边境保护局（Customs and Border Protection，简称CBP）的货物积压以及美国邮政中国区的业务停顿，特朗普于是在2月7日宣布原小包裹免税政策继续有效。到4月2日，白宫宣布小包裹由承运人在“货值30%”和“每件25美元”中“二选一”缴税，5月2日生效；4月8日又宣布5月31日前选项变更为“货值90%”和“每件75美元”，自6月1日开始计件税提高至“每件150美元”；4月9日行政令又将对应税收修改为“货值120%，每件100美元”和“每件200美元”。“小包裹”政策反复变化简直让人眼花缭乱，引发的混乱在中美日内瓦经贸会谈后才告一段落。

（三）中国“组合拳”更有力、工具更多样化

包括基本对外贸易政策以及对美反制措施在内，中国的“组合拳”更有理、有利、有力，这突出表现在两个方面。第一，继续加强地区经济合作。在2025年5月全面完成与东盟的自贸区3.0版谈判后，中国于10月28日与东盟签署自贸区3.0版升级议定书，议定书涵盖数字经济、供应链互联互通、海关程序和贸易便利化等九个领域，进一步夯实了与东南亚国家联盟的紧密关系。第二，继续坚定支持多边贸易体制。2025年9月，国务院总理李强在联合国大会期间宣布中国在世贸组织当前和未来谈判中将不寻求新的特殊和差别待遇。10月，中方向世贸组织提交立场文件详细阐述中方立场。与美国的单边主义相比，中国坚定支持了多边贸易体制并充分彰显了负责任大国的形象。

在对美国的反制上，中国的“工具箱”更多样。在大豆和稀土贸易上，中国分别以“买家”和“卖家”身份反制美国，显示出进口限制和出口管制措施的组合和娴熟。而且，在大豆贸易上，中国大幅减少美豆进口并没有对国内大豆价格造成冲击，这得益于中国多年来的进口多元化措施和2019年起实施的“大豆振兴计划”。在进口多元化上，为避免对美国大豆的过度依赖，中国一直在积极拓展巴西、阿根廷等进口来源，事实上，自2013年起巴西已稳定超过美国成为我国大豆第一大进口来源国。由于我国能从巴西、阿根廷顺利增购大豆，美国在与我国的大豆博弈中就处于相对劣势。在国内供给上，自2019年提出以“扩面、增产、提质、绿色”为主要内容的“大豆振兴计划”以来，我国大豆生产已基本呈现“面积增、单产升、产量增”的特征，为保障国内大豆供应起到了重要作用，助力了以大豆为工具对美国的反制。

（四）中国对美反制措施更精准有效

首先，中国对美国进行反制的产品选择更为精准。复旦大学国际关系研究院院长、美国研究中心主任吴心伯认为，美国最初认为中国对美市场依存度更高，在关税较量中更脆弱，因此判断中国不会拿稀土反制美国。但中美博弈后美国开始意识到脆弱性不能仅用贸易额来衡量，而是更多取决于“不可替代性”，而稀土出口管控措施起到了“一招制敌”的效果。美国密歇根大学经济学与公共政策教授贾斯汀·沃尔弗斯也认为中国对美稀土出口管制是“精准打击，直击美国工业的痛处”。最后，中国通过对美关税的反制措施精准打击了相关利益集团。例如中国对原产于美国的煤炭、液化天然气加征15%关税针对的是美国重要产业以及支持特朗普的传统能源利益集团，减少大豆进口针对的是被视为“基本盘”、特朗普在2024年大选中获胜的密苏里州、艾奥瓦、内布加斯加、印第安纳、俄亥俄、堪萨斯等农业州。以美国大豆协会主席凯莱布·拉格兰为例，此人在2016、2020、2024年三次大选中都投票支持特朗普。在8月19日给特朗普的公开信中，拉格兰明确说“总统先生，您强烈支持农民，农民也强烈支持了您”。

三、2026年中美经贸关系的主要影响因素

（一）美国对外贸易政策的三个重要约束变量

美国是中美“贸易战”的发起方，中国一向主张“不愿打”。因此2026年中美经贸关系走向将主要取决于美国对外贸易政策，尤其是其中的三个重要影响因素。

第一是美国联邦最高法院的判决结果。《国际紧急经济权力法》是特朗普征税的“法宝”，但特朗普基于这一法律的征税政策引起了巨大争议，并引发了大量法律诉讼。2025年5月28日，美国国际贸易法院已经裁定特朗普援引1977年《国际紧急经济权力法》宣布国家紧急状态，并对来自贸易伙伴的进口商品征收关税的行为违宪。之后特朗普政府向联邦巡回上诉法院提出紧急申请要求暂缓执行初审判决，上诉法院批准了其上诉请求，从而使其可以继续执行相关关税措施。2025年11月5日，美国联邦最高法院就特朗普大规模征收关税的合法性展开辩论，但最高法院推迟了裁决，至今尚无最终判定。如果特朗普被判违宪，那么接下来将不能继续使用这一“法宝”，可能转为由USTR或财政部通过“301调查”“232调查”等方式征税。

第二是美国经济综合表现。特朗普激进粗暴的关税政策已经“反噬”美国，造成了多次“股债汇绞杀”。从债务看，美国联邦财政赤字在2025年已连续突破36万亿美元、37万亿美元大关，高达38万亿美元，国际三大评级机构到2025年已全部下调美国主权信用评级，而特朗普关税政策已多次抬高金融市场上美国国债收益率，因此美国债务负担会更重，沉重的国债会反过来制约特朗普继续推行激进的关税政策。从黄金价格看，金价已从2024年12月末的2624美元/盎司涨至2025年12月末的4318美元/盎司，涨幅为64.56%。根据世界黄金协会与IMF数据，截至2025年中，黄金在全球央行外汇储备中的比重升至23%，而美元降至56%。可见，特朗普激进的关税政策显著弱化了国际金融市场对美元的信任，“去美元化”会是制约特朗普剩余任期贸易政策的重要力量。此外，据美国相关机构统计，尽管2025年全年美国累计关税收入将接近3000亿美元，是2024年同期关税收入的近3倍，但关税政策等效消灭了美国约50万个工作岗位。综合以上，美国的综合经济表现会影响特朗普激进关税政策的可持续性。

第三，2026年11月的中期选举将重塑国会权力格局。此次选举将改选众议院全部435个席位及参议院约三分之一的席位（35席），可能动摇共和党在两院的微弱多数优势。鉴于关税成本主要由美国消费者承担，民众生活负担显著加重，民主党极有可能利用这一“可负担性”危机，在选举中推动否决关税政策的议程。事实上，参议院民主党人已在2025年10月的报告中明确指出，特朗普的对华贸易战正在损害美国利益，导致“中国获胜而美国付出代价”。

（二）中国经济基本面和对外贸易表现

尽管在外贸上面临巨大压力，但中国2025年的经济数据显示了强大韧性。2025年中国经济增速达5%，外贸总额首次突破45万亿元，其中出口规模创历史新高达26.99万亿元，贸易顺差首次突破万亿达1.2万亿美元。从实际效果来看，美国加征关税加快了中国对外贸易与国际合作的多元化进程。2025年中国对共建“一带一路”国家进出口增长6.3%，占外贸总值比重达51.9%；对东盟、欧盟出口分别增长14.6%和8.9%。其中东盟连续5年成为中国第一大贸易伙伴，中国也连续15年保持东盟第一大贸易伙伴地位。此外，2025年中国与巴西进出口贸易总额达1710亿美元，较2024年增长8.2%，创下历史最高纪录，并且是同期巴西与美国830亿美元贸易额的两倍以上。从美国来看，尽管中美贸易额受高关税影响下降约20%，但中国出口仍实现6.1%的增长，下降的只是美国在中国外贸中的份额。中国稳定的基本面、强劲的增长动能、对外贸易的韧性已经并将继续制约美国的单边主义行为，是对2026年特朗普继续以关税打压中国的重要威慑力量。

（三）美国“对等关税”政策下的国际应对

世界其他国家对特朗普激进关税政策的应对已在2025年显出端倪。尽管2025年欧盟、英国、日本、韩国、越南等已与美国签订双边贸易协定，但美国公布的协定内容与伙伴国公布的不尽相同，到2026年国际经济态势更出现了微妙变化。2026年1月，由于特朗普针对格陵兰和丹麦的威胁仍在持续并呈升级态势，欧洲议会将暂停推进两项与欧美贸易协议相关的立法提案。有消息显示，韩国国会也没有批准与美国达成的协议。更重要的是，2026年1月加拿大总理在时隔8年后访华并签署了《中国—加拿大经贸合作路线图》。在具体贸易上，加拿大将允许每年最多4.9万辆中国制造的电动汽车以6.1%的最惠国关税税率进口，显著改变了2024年出台的100%关税政策。英国首相也在时隔八年后率约60位企业家于1月28日—31日访华，中英双方签署了覆盖货物贸易、服务贸易和经贸机制建设在内的四项经贸成果文件。国际社会与中国的密切商业交往、对美国单边主义直接或间接的牵制都将成为特朗普单边主义的重要遏制力量。

四、结语：“合则两利、斗则俱伤”的中美关系

按照中美2025年10月达成的协议，美方将取消10%芬太尼关税，24%对等关税继续暂停一年，暂停实施出口管制50%穿透性规则一年，暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年，中国也将采取对应措施。这意味着经过五轮贸易谈判，两国贸易关系基本被中国“扳回”到了“贸易战”前。在这个意义上，2025年中美贸易战“低开趋稳”的过程既是中美贸易冲突的爆发和阶段缓和，更是中国对双边经贸基本关系的重塑，还意味着中美某种程度上的“攻防转换”，也将因此深刻影响全球经贸格局。当然，未来中美经贸关系还将受到两国国内经济发展、贸易伙伴建设、地区和全球经贸影响力重构等多层次、多维度因素的影响，并因此面临着不确定性，但正如习近平主席2025年11月24日晚在与特朗普通话中所指出的，中美“合则两利、斗则俱伤”是经过实践反复验证的常识，中美“相互成就、共同繁荣”是看得见、摸得着的实景。

免责声明：本文转自环球财经，原作者邱慧芳。文章内容系原作者个人观点，本公众号编译/转载仅为分享、传达不同观点，如有任何异议，欢迎联系我们！

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