文章总结： 山石网科2025年财报显示营收9.11亿元同比降8.55%，扣非净亏损1.96亿元，经营现金流持续为负。公司自2021年启动自研ASIC芯片战略，2025年7月推出搭载ASIC的防火墙，主打金融和运营商市场的高性能、低时延场景。文章分析了ASIC芯片在大象流、小包处理、加密传输等七大场景的技术优势，探讨其能否帮助山石在网安红海市场中突围。 综合评分： 78 文章分类： 安全建设,解决方案,技术标准,产品介绍,网络安全

ASIC，能否救山石？

原创

N2O N2O

网安潮汐

2026年4月3日 18:01 上海

作者|编辑|审校：N2O

3月28日，山石网科发布《山石网科通信技术股份有限公司2025年年度报告》：

• 营收9.11亿，同比减少8.55%
• 扣非净利-1.96亿，亏损同比扩大30.16%
• 经营现金流净额-1.09亿，现金净流出同比扩大21.67%

收入持续下滑，亏损加剧，经营现金流持续为负，现金储备消耗严重。****

| | | | | | | — | — | — | — | — | | 年度 | 营收 | 扣非 净利 | 经营活动现金净额 | 期末现金余额 | | 2021 | 10.26 | 0.54 | -1.19 | 4.67 | | 2022 | 8.11 | -2.05 | -3.32 | 5.11 | | 2023 | 9.01 | -2.48 | -0.58 | 3.22 | | 2024 | 9.96 | -1.51 | -0.90 | 1.99 | | 2025 | 9.11 | -1.96 | -1.09 | 2.58 |

山石网科近五年主要财务数据 / 数据来源：上交所披露的《年度报告》

从2021年春山石宣布自研ASIC芯片，至今已经整整五年了，五年，网安已换了人间。

• 2021年春，山石宣布自研ASIC芯片。
• 2022年5月，通过在FPGA上完成芯片构架和逻辑验证，同步推出首款搭载 FPGA 的产品，处理能力达300G。
• 2022年11月，正式进入自研ASIC芯片设计阶段。
• 2024年3月，28 纳米工艺ASIC芯片交付生产厂家进行第一次试产流片。
• 2024年9月，试产芯片按期回片，完成内部验证测试，所有指标均达到设计要求。
• 2024年10月，ASIC芯片进入量产流片准备阶段。
• 2025年7月，搭载ASIC芯片的K系列防火墙正式发布，吞吐量和时延表现优异。
• 2026年，ADC、WAF、IDS/IPS等90款安全硬件将全面搭载ASIC芯片。

山石为何不走寻常路？

ASIC，又能否为山石开辟出新的蓝海？

ASIC芯片是啥？ ASIC芯片（Application-Specific Integrated Circuit，专用集成电路），是针对特定任务而设计的芯片。由于针对特定任务优化，去除冗余功能，通常具有更高的运算效率、更低的功耗和更小的芯片面积。但是ASIC的缺点也很明显，就是设计时间长，并且一旦设计成型就很难改变，流片成本极高。

在国内 ，主流安全厂商其实都是软件厂商，以软件研发为核心，将研发好的软件灌装到搭载通用CPU的工控机上。ASIC芯片领域一直是“无人区”，之前国际上也只有Netscreen和Fortinet两家，现在，山石冲了进来，要做国内第一个吃螃蟹的人。

梳理了传统防火墙和搭载ASIC防火墙的主要区别：

山石把眼光瞄准金融、运营商两大市场。

金融行业预算充足，对保障业务连续性和安全性的投资意愿极强，对“速度”、“稳定”、“加密”有极致追求：高频交易、跨境清算等业务对网络时延的要求极高，业务流量模型复杂，混合着海量小包（交易指令）和大象流（数据同步），数据敏感度高，很多业务数据必须要加密。

运营商盘子大，有各大数据中心和大规模的网络节点，是典型的流量密集型、连接密集型场景。

再看下搭载ASIC的七大应用场景：

• 大象流场景： 面对长时间、大体量的“大象流”，ASIC芯片开辟专属的“高速通道”，彻底避免了CPU过载与资源争抢，实现零丢包传输。
• 小包高性能场景：在处理巨量“小包”时，ASIC的硬件级优化让小包转发性能可达到大包的80%以上，真正做到了“小包不掉速”。
• 低时延场景： 在金融高频交易等毫秒必争的场景中，ASIC芯片能够将网络时延缩短至≤4.8μs，确保实时交互业务的流畅运行。
• 连接复用&多请求场景：对于高频次复用连接的业务，ASIC则能有效卸载CPU压力，显著提升系统的稳定性和整体转发效率。
• IPSec高吞吐场景： 内置的硬件加解密模块，让ASIC防火墙在保障数据最高安全性的同时，实现了“加密不减速”的高吞吐。
• 超高清视频传输场景：ASIC能够识别并高速转发UHD流量，保障了传输的流畅稳定，让用户尽享极致体验。
• CGNAT场景： 面对运营商级海量地址转换需求，ASIC芯片的硬件加速能力能够高效处理高密度的会话转换，确保业务的连续性。

这正好和运营商和金融业务场景完美契合，2026年，是山石战略转型至关重要的一年，山石必然要对这两大市场发起猛攻。

山石，曾经的“网安黑马”，凭借防火墙在网安市场站稳脚跟。

五年前，押注ASIC，走了一条没人走的路。

站在2026年这个时间点，再看如今的网安市场，安全厂商仍在价格战中卷生卷死，山石能否凭借ASIC一扫颓势，再立潮头之上？

参考资料：

1.山石网科官网

2.《山石网科通信技术股份有限公司2023年年度报告》

3.《山石网科通信技术股份有限公司2024年年度报告》

4.《山石网科通信技术股份有限公司2025年年度报告》

5.《山石网科通信技术股份有限公司关于自愿披露公司ASIC安全专用芯片研发进展的公告》

6.乐晴智库精选.算力核心赛道：ASIC芯片全解析

7.傅里叶的猫.聊一聊AI ASIC芯片

8.郭涛.山石网科启“芯”程，“双A战略”不是只有一个“墙”

9.证券时报网.山石网科发布“ASIC+AI”战略新品

10.山石网科新视界.多维赋能：ASIC芯片驱动山石网科网络安全业务全面革新

11.网络安全与数据治理.高端访谈 | 破局行业内卷，以技术创新与“双A战略”引领网安高质量发展

#

#

声明：

1.数据来源声明：本文提及的相关数据，全部援引至各公司在上海证券交易所（https://www.sse.com.cn/）公开披露的《2025年年度报告》，（以下简称“《报告》”），具体涉及内容见《报告》“主要财务数据”章节。****

2.观点免责：本文对数据的解读及延伸讨论，仅为作者基于公开信息的独立分析视角，旨在探讨行业共性问题（如人才结构、研发投入效率等），不作为对公司管理决策、经营合规性或员工权益状况的认定依据。

3.法律属性声明：上述数据为各上市公司依《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》强制公开的法定信息，公众依法享有《报告》的知情权与分析权；本文数据呈现属对公开披露事实的客观转述，不含内部信息、预测数据或主观加工。

4.信息更正通道：如文中引用数据与官方披露存在差异，或公司对报告解读有补充说明，请以上海证券交易所（https://www.sse.com.cn/）发布的最新公告为准。**

5.如公司认为文中数据计算、表述与其官方披露信息存在实质性差异的，请可通过私信联络作者，进行修正或删除。

6.转载请保留本声明完整内容。

#

欢迎交流、探讨、分享。

原创不易，喜欢请点击下方名片关注

●两年15亿，长亭凭什么？

●曾经毛利率直逼茅台的网安公司，如今为何节节败退，个个亏损？

●等保五级信息系统就是涉密信息系统吗？

免责声明：

本文所载程序、技术方法仅面向合法合规的安全研究与教学场景，旨在提升网络安全防护能力，具有明确的技术研究属性。

任何单位或个人未经授权，将本文内容用于攻击、破坏等非法用途的，由此引发的全部法律责任、民事赔偿及连带责任，均由行为人独立承担，本站不承担任何连带责任。

本站内容均为技术交流与知识分享目的发布，若存在版权侵权或其他异议，请通过邮件联系处理，具体联系方式可点击页面上方的联系我。

本文转载自：网安潮汐 N2O N2O《ASIC，能否救山石？》