文章总结： 该报告将零日漏洞定义为网络安全产业的第一产业基础资源，分析其作为原始技术存在的结构性特征：漏洞本身中性但风险由使用关系决定、具有时间敏感性和随机发现特性、存在阳光与地下双轨运行模式、交易依赖非透明信任机制。报告提出THECOI分析模型作为观察框架，强调其独立研究立场，旨在揭示漏洞生态中多主体互动关系与价值分配机制。 综合评分： 85 文章分类： 漏洞分析,威胁情报,网络安全,政策法规,安全建设

Zero-Day的隐性经济体系｜THE COI

原创

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2026年4月17日 08:31 中国香港

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关于第一产业

第一类：Zero-Day（第一产业）

参照经济体系结构中的定义，第一类对象对应的第一产业特指原始世界的资源，如物理世界中的煤矿或石油。在网络安全产业中，本报告所称“第一类：Zero-Day”，是指那些在生态中尚处于原生状态、未被工具化或制度化管理的漏洞本身。

对这些原始资源的任何进一步演化或介入——无论是验证、交易、工具化、防御部署，亦或监管、治理及其他制度性反制——都标志着它们脱离原生状态，进入产业体系的其他维度，并逐步成为可操作、可制度化、可管理的产业要素。

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零日漏洞影子体系的结构性特征

一、产业原初基础

零日漏洞构成产业体系的原初性基础。漏洞并非安全产业的附属现象，而是其得以成立的前提条件：无漏洞，则无所谓安全。正是漏洞的持续存在，使得防御、检测与利用等一系列活动成为可能，并由此界定了整个产业体系的生成逻辑与存在边界。

二、关系决定风险

风险并不内生于漏洞本身，而生成于不同主体对其的利用关系。零日漏洞作为一种中性的技术存在，其属性取决于被嵌入何种使用路径与行为结构之中。在这一过程中，研究员、平台、厂商、黑产、监管与各类使用者共同构成一个多主体交织的网络，漏洞在其中被不断加工与再利用，形成高度复杂的互动关系。风险与价值不再由技术本体决定，而由关系结构及其具体演化所生成。

三、随机发现，时间衰减

零日漏洞表现为一种强时间敏感的特殊资产，其有效性与作用空间具有显著的衰减特征，一旦进入披露或修复阶段，其独占性与可利用性即迅速下降。同时，其供给过程不仅依赖个体能力与经验积累，且具有一定的自然随机性：漏洞的出现与发现并不完全可预测，亦难以通过标准化手段稳定产出。这种“能力依赖 + 随机发现”的双重属性，使其供给呈现出高度稀缺且不可规模化的特征。

四、双轨运行，合法性模糊

整个体系呈现出“阳光”与“地下”并行的双轨结构，同一技术对象在合规与非合规环境之间流动与转化。合法与非法之间并非清晰分界，而是呈现连续谱特征；同一行为在不同制度框架、司法环境及使用目的下，可能被赋予截然不同的性质，使得体系边界始终处于动态与模糊之中。

五、信任依赖，价值离散

体系运行在很大程度上依赖非完全透明的市场关系，信息在不同参与者之间呈现高度不对称分布。交易更多建立在信任、渠道与经验之上，而非统一公开的定价机制，由此导致价格体系的不透明与高度离散。不同使用场景、资产独占性以及买方类型共同决定其定价逻辑，并在不同子市场中形成彼此割裂的价格结构。与此同时，价值在产业链中的分配呈现出明显的不对称性，漏洞发现者通常获得一次性收益，而在利用与转化环节中则可能持续累积更高强度的经济回报。

03

Notes说明

1. 假设前提

构建 THE COI 分析模型，旨在观察网络安全生态体系中的各类角色及其相互关系。模型本身是一种抽象结构，其功能在于揭示关系，而并不承载道德判断。

然而，为了展开分析，仍需具象化场景。唯有如此，才能让关系明晰，让意义体现，让讨论发生。

在分析第二产业的角色与关系时，我们引入一个默认假设：讨论商业化第二产业的角色分类，以及彼此之间的关系。

事实上，在同样的第一产业——Zero-Day——的基础上，也可以生长出不同性质的第二产业体系。例如，黑色的网络犯罪第二产业，或具有政治诉求的国家第二产业。

假设不同，其中的角色随之不同，与模型其他维度之间的关系亦自然不同。

2. 关于“人”的非归属性

本研究框架未对“人”本身设定类别归属，其根本原因在于人是高度流动的变量，而非稳定的产业角色。个体所具备的技能、身份与行为，可能在不同时间、不同情境中，分别落入完全不同的类别。

例如，一名具备高水平技术能力的安全研究者，在工作时间可能作为第四类中的企业或政府需求方成员，或作为第二类中的科技厂商雇员，从事合规范围内的研发或防御工作；而在非工作时间，其个人技术活动则可能进入第一类的范畴，参与 Zero-Day 漏洞的挖掘与研究，甚至进入流通环节。

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关于THE COI

THE COI（网络安全观察研究院，Cybersecurity Observatory Institute）是一间独立的非营利研究机构，致力于将全球网络安全生态系统视作一个结构化、多层级交织的产业体系，并对其进行持续观察与系统性认知研究。

THE COI 成立于学术研究与公共利益之目的，不从事漏洞交易、技术研发、商业化服务或合规执行等活动。其定位并非参与者，而是一个保持距离的中立观察者——审视网络安全能力如何被生成、如何走向商业化、如何被制度化，并在不同产业领域与司法辖区中被治理、协调与约束。

通过系统性地描绘网络安全产业中的关键参与者、角色分工及其相互作用关系，THE COI 构建分析框架、生态模型与研究成果，旨在为用户、机构及政策制定者提供更具洞察力与结构性的决策参考。

THE COI 的独立性源自其组织结构。

其使命不在于介入其中，而在于观察、研究，并澄清复杂而演化中的网络安全世界。

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