三季度报告｜亚信安全前三季度公司实现营业收入 42.55 亿元，同比下降 12.99%

君说安全

2026年11月5日 00:00
贵州

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“亚信安全前三季度实现营业收入 42.55 亿元，同比下降 12.99%*”***

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亚信安全（688225）10 月 28 日晚发布 2026 年第三季度报告。

前三季度，公司实现营业收入 42.55 亿元，同比下降 12.99%；归母净利润亏损 2.11 亿元，同比收窄 47.32%。

第三季度单季，归母净利润 4,461.55 万元，实现扭亏为盈。

这份三季报的看点集中在两头：网络安全主业单季转正、AI 安全产品订单高速增长，是亮点；整体营收仍在下降、现金流持续净流出，是压力。

  核心财务数据

026 年前三季度，合并口径营业收入 42.55 亿元，同比下降 12.99%。公司解释，主要系控股子公司亚信科技受通信行业投资压降影响，收入有所下降。

归母净利润 - 2.11 亿元，较上年同期的 - 4.00 亿元收窄 47.32%；扣非归母净利润 - 2.71 亿元。利润端的改善，主要受两期对外投资公允价值变动损益影响。

第三季度单季，营业收入 15.19 亿元，同比下降 14.04%；归母净利润 4,461.55 万元，同比扭亏；扣非净利润仍亏损 1,017.24 万元。

经营活动产生的现金流量净额前三季度为 - 15.06 亿元，较上年同期下降，公司称主要系亚信科技本期增加对新业务的购买支出。

研发投入合计 7.55 亿元，同比下降 19.47%，占营业收入的比例为 17.75%。

  网安业务单季扭亏，AI 安全订单高速增长

网络安全业务是本次报告最值得读的部分。

前三季度，网安业务营业收入 9.03 亿元，与上年同期基本持平；归母净利润 - 9,321.80 万元，亏损收窄 66.94%；扣非归母净利润 - 16,079.68 万元，亏损收窄 36.34%。

第三季度单季，网安业务归母净利润 4,934.99 万元，实现扭亏为盈。

盈利改善来自两个方向。

一是毛利率：网安业务毛利率 60.19%，同比提升 1.77 个百分点，公司归因于产品结构优化与 AI 带来的提效。

二是费用：销售费用、管理费用、研发费用三项合计同比下降 12%。

AI 安全产品是增速最快的方向，前三季度订单逾 5,900 万元，实现高速增长。

公司在 2026 年半年报中披露过智能体身份安全、AI XDR 等产品快速增长，运营商行业收入占比提升至 43.1%、同比增长 37%。

  营收端压力未消，现金流与应收账款承压

（一）营收仍在下降。

合并层面收入已连续两个季度同比下滑，亚信科技所处的通信行业投资压降短期未见拐点；网安业务收入也只是基本持平，尚未回到增长轨道。

（二）资金面在收紧。

前三季度经营现金流净额 - 15.06 亿元；货币资金从上年末的 21.47 亿元降至 9.11 亿元；短期借款从 0.48 亿元升至 5.92 亿元。

应收账款 27.03 亿元，较上年末的 23.84 亿元继续增加。这些变化与亚信科技的新业务投入有关，但资金压力客观存在。

（三）盈利质量要打折看。

前三季度归母净利润中，包含非经常性损益 6,002.17 万元，其中公允价值变动收益 6,850.00 万元。

扣非后亏损 2.71 亿元，主业经营尚未完全转正。

三件事值得跟踪。

第一，AI 安全订单能否从 5,900 万元量级继续放量，兑现为网安业务的收入增速。

第二，通信行业资本开支何时企稳，直接决定合并营收能否止跌。

第三，经营现金流和应收账款的走向 —— 网安业务单季盈利能否延续，资金面能否改善，是下一份财报的重点。

风险提示：本文基于上市公司公开公告客观梳理，不构成任何投资、经营决策建议

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