文章总结： 15家网安上市公司2025年业绩预告显示收入8增7减，扣非净利6升9降。市场特征为需求疲软、竞争加剧及现金流优先。企业普遍降本增效，AI与数据安全成亮点。预测2026年行业弱复苏，收入增速约3%至6%，利润与现金流修复概率高，低价竞争趋缓，运营能力决定胜负。 综合评分： 85 文章分类： 网络安全,数据安全,AI安全,安全建设,安全运营

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业绩预告季结束：15家网络安全上市公司收入8增7减、扣非净利润6升9降

四楼南侧东 四楼南侧东

表图

2026年1月30日 17:42 新加坡

1 月交易日结束，共有 15 家网络安全上市公司披露了 2025 年全年业绩预告。

整体分布如下：

• 8 家收入增长，7 家收入下滑
• 6 家扣非净利润上升，9 家下降
• 收入增长的公司占比 53%
• 扣非净利润增长的公司占比 40%

对比 2024 年的业绩预告季（收入增长的公司占比 33%，扣非净利润增长的公司占比 50%），2025 看起来更像一个“平年”：收入端略有修复，利润端承压更明显。

我把这些业绩预告里的管理层经营分析部分都给到 ChatGPT，让Ta不要再搜索其他信息，就基于这些管理层经营分析，对 2025 年的中国网络安全市场有什么观点，Ta 的回复是：

把这些“经营分析”拼在一起，其实把 2025 年中国网络安全市场的底色说得很直白了——需求偏弱 + 竞争更卷 + 现金流优先级上升 + 新叙事（AI/数据安全/服务化）在冒头，但还没整体托起大盘。

1) 需求端：预算收紧、采购变慢，“项目延期/验收慢”成常态

多家公司直接写了“预算整体收紧、采购周期延长、项目签订/交付/验收延期”。这不是个别公司问题，而是下游安全支出进入‘谨慎模式’：

• 预算被压（格尔、吉大正元、永信至诚）
• 项目节奏慢到影响收入确认（电科网安、永信至诚、吉大正元）
• 市场“复苏中但没复苏”（启明星辰、奇安信、山石）

含义：2025 年“订单/合同”不等于“收入”，行业更像在打“交付与验收”的消耗战。

2) 竞争端：价格/供需压力把毛利往下拉

电科网安明确提到毛利率受供需关系影响下降；多家公司提到竞争加剧、成本压力。市场弱的时候，典型结果就是：

• 甲方更强势：压价、拖款、拉长验收
• 乙方更内卷：为了卡位/保规模，牺牲利润

含义：2025 年不是“增量市场”，更像“存量厮杀”，毛利会变成行业共同痛点。

3) “现金流优先级”全面上升：回款、经营性现金流是硬 KPI

启明星辰、绿盟、永信至诚、奇安信、三未信安都在强调回款、经营现金流改善，甚至把它写成“最佳/转正/持续净流入”。

含义：行业从“讲增长/讲规模”转向“讲造血能力”。 推论：2025 年开始，安全公司内部考核更像 ToB 工程公司——回款与毛利权重大幅上升。

4) 利润波动里，非经常性/减值因素变得更刺眼

你给的材料里，减值/商誉减值/信用减值出现频率很高：

• 安恒：商誉减值 3500–4000 万
• 多家：应收坏账计提增加（盛邦、永信至诚、启明星辰、奇安信、山石等）
• 启明星辰：参股公允价值波动对利润影响大
• 电科网安、山石、三未：政府补助/退税/项目收益减少或延迟

含义：市场下行期，利润表在“经营压力 + 会计出清 + 投资波动”三重夹击下更不稳定。 行业信号：2025 是一轮“资产质量与会计出清年”。

5) 结构性亮点：行业分化很明显——不是“全行业都不行”

同样是 2025，有公司明确写“收入增长/较快增长”，也有公司写“收入下滑 20% 左右”。分化背后，通常对应三种能力差异：

• 行业军团/垂直场景能力（安恒：金融、运营商、公安等军团增长；绿盟：3+3+X+Y 子行业；山石/奇安信强调重点行业突破）
• 服务化/订阅化收入（安恒订阅式收入增长；多家强调安全运营、MSS）
• 交付与回款管理能力（启明星辰、绿盟、奇安信把过程控制写得很重）

含义：2025 的赢家更像“能打大客户 + 能交付 + 能收钱”的组织，而不是“产品线铺得多”的组织。

6) AI 在 2025 的真实位置：机会很大，但更多在“增强效率/增强运营”，而非立刻带来大盘增量

几家公司讲 AI 讲得很具体，但你会发现它的落点更务实：

• 绿盟：AI 赋能安全运营，“AI 主导、专家监督”
• 启明星辰：AI+安全，多智能体协同防御
• 奇安信：AISOC、大模型卫士规模化应用
• 山石：2026 计划加大 AI 智能体、安全产品研发

含义：2025 年 AI 更像“让安全交付/运营更便宜、更自动化”的工具，先改善成本与效率；至于“AI 带来行业大规模新增预算”，从这些文字看还没成为主旋律。

7) 数据安全仍是被反复押注的“确定性方向”

安恒、山石、启明星辰都把数据安全写成核心发力点。信安世纪也体现出传统优势行业回暖 + 新行业拓展。

含义：在预算谨慎期，客户更愿意为“更刚性、更合规、更可验收”的安全能力买单；数据安全是其中最能落地的一类。

8) “国产化/芯片化/算力化”成为新战场，但交付风险也更大

• 山石：ASIC 安全专用芯片，2025 没贡献收入，2026 上半年规模化供货
• 安博通：从组件到“安全算力生态/智算中心”，但“大项目供货原因导致无法交付影响利润”
• 山石还提到元器件涨价（内存条 3–5 倍）对毛利的冲击

含义：2025 年出现一种新形态竞争：安全厂商开始吃“硬件/芯片/算力”这碗饭。但它带来两个副作用：

1. 供应链波动直接打到毛利；
2. 大项目交付链条更长，利润确认更不稳。

9) 政策“有风”，但企业体感仍是“冷”

奇安信提到“十五五推进、新修订网络安全法及配套政策落地释放红利”。但同时，多家公司仍在写“需求疲软/复苏中”。

含义：政策红利更像“方向正确”，但在 2025 年并没有把企业的订单节奏立刻拉起来。政策→预算→项目启动→验收回款，这条链条在变慢。

10) 2025 年市场关键词：“提质增效”从口号变成生死线

安恒、绿盟、启明星辰、奇安信都把“费用率下降、人效提升、控费增效、精细化管理”写得很硬。

含义：行业进入“运营能力定胜负”的阶段：

• 同样的收入规模，谁能把三费压住、把回款做实，谁就能活得更好；
• 反过来，继续高投入但回款差、减值多的公司，会被利润表持续惩罚。

如果把这些 insight 压成一句话： 2025 年中国网络安全市场是“需求弱复苏 + 竞争加剧”的存量年；公司普遍把经营重心切到‘现金流与效率’，AI/数据安全/安全运营提供结构性机会，但新增预算还不足以整体托底。

然后，我问 Ta 对 2026 年中国网络安全市场有什么预测，GPT 5.2 Thinking 模型思考了2 分 52 秒后回复说：

我的总判断（2026）

2026 是“弱复苏 + 利润/现金流修复”的一年，不是景气反转。 收入大盘最多低个位数增长；但因为控费、回款纪律、以及“低价治理”趋严，利润和现金流改善的概率会更高。

三个最确定的增量来源

1. 合规驱动更硬：《网络安全法》修订落地后，预算更倾向“可审计、可留痕、可持续运营”的能力（测评、持续监测、数据/权限治理、运营托管）。
2. 政务移动应用治理：《政务移动互联网应用程序规范化管理办法》中要求的政务 APP 备案、上线前检测、抽查检测会带来一批“移动应用全生命周期安全”需求。
3. 云与AI底座继续扩张：云市场高增速为云上安全与安全运营提供结构性增量，但更偏平台化/服务化，而不是堆盒子。

2026 行业结构的 4 个变化

• 价格战会降级：政府采购“异常低价”治理 2026/2/1 起实施，至少政务项目上“无脑压价”会被约束，更利好交付能力强、履约稳的厂商。
• 回款继续是第一 KPI：厂商会更激进地做客户筛选、条款收紧、应收治理。
• 出清/并购更现实：2025 的减值/坏账压力已经抬头，2026 更可能出现“强者收能力、弱者收缩赛道”。
• AI更像‘提效引擎’：优先落在安全运营自动化与成本下降，而不是立刻带来大盘新增预算。

我给出的区间判断

• 行业收入增速（大盘）：大概率 3%–6%；能上 8% 需要政务/行业大单明显回暖。
• 利润弹性：可能 好于收入弹性（控费+回款+低价治理共同推）。

智力外包效果很好，就这样吧。

附录：各家公司的管理层经营分析

数字认证

报告期内受市场竞争加剧、部分项目业务进度不及预期等因素影响，本报告期营业收入同比下降20%左右，由此导致主营业务利润和净利润的下降。

格尔软件

受市场经济环境影响，下游客户信息安全预算整体收紧，导致公司主营业务收入下降。

电科网安

虽然新签合同同比增长，但受新签合同在三、四季度签订的金额较大、部分项目2025年内尚未达到确认收入条件等影响，公司全年营业收入有所下降；产品毛利率受市场供需关系等因素影响有所下降；其他收益中政府补助及资金收益同比下降，2025年归属于上市公司股东的净利润同比下降 58.90%–68.38%。

安恒信息

1、报告期内，面对错综复杂的宏观环境及外部挑战，公司聚焦主业，坚定以“DAS”三大战略为指引，以“让安全更智能，让智能更安全”为核心理念，持续迭代产品和能力，在AI+安全、数据安全、数据要素等关键领域做到步步领先、多维领跑。恒脑、数据安全、MSS核心战略能力持续革新，收入持续较快增长；行业军团战略不断深化，金融、运营商、公安等军团均实现较快增长；订阅式收入持续增长，保持积极的增长态势。

2、报告期内，公司全力推动人工智能战略的深入实施，以创新驱动为核心，综合经营管理模式全面开展，全方位提升经营品质，毛利率提升的同时销售费用率、研发费用率、管理费用率均下降，人均效能提升，提质增效成果显著，经营现金净流入大幅增长。

3、报告期内，公司根据《企业会计准则》和公司计提资产减值的有关制度，基于谨慎性原则，对相关资产进行减值测试后，对部分资产计提减值准备，对公司本期业绩产生影响。

公司根据财政部《企业会计准则第8号—资产减值》、中国证监会《会计监管风险提示第8号—商誉减值》及公司会计政策等相关规定，本着谨慎性原则，对公司收购杭州弗兰科信息安全科技有限公司股权形成的商誉进行了初步减值测试，根据初步测试结果，2025年度公司拟计提商誉减值准备合计约3,500.00万元至4,000.00万元，将相应减少2025年度公司合并报表归属于上市公司股东的净利润，本次拟计提商誉减值准备事项不会对公司的正常经营产生重大影响。

信安世纪

1、2025年，公司持续深耕金融、军队军工、运营商等传统优势行业，加大对地方政务云、医疗疾控、税务、应急管理等行业的拓展，深挖行业重点客户需求，加强产品和方案的行业属性，下游客户需求逐步企稳回升，公司主营业务收入增加。

2、公司2024年完成人员结构优化，员工人数减少，今年各项期间费用下降；另外公司部分研发项目满足研发费用资本化核算的条件，予以资本化处理致研发费用下降。

3、公司2025年收到增值税退税导致其他收益增加。

山石网科

2025年度，公司营业收入较上年同期下降的主要原因如下：

报告期内，网络安全行业整体延续下游客户需求疲软态势，市场竞争加剧，公司业务拓展面临阶段性承压；同时，自2025年第四季度公司ASIC安全专用芯片量产流片测试成功以来，为加快打造各行业标杆案例，公司迅速以搭载该芯片的新一代安全产品为核心方案全面参与市场投标。截至本公告披露日，ASIC安全产品商机储备规模显著提升，客户端测试表现优异，已成功中标证券、能源等行业头部客户项目，中标情况超出预期，充分彰显了公司ASIC安全产品的核心市场竞争力。根据公司既定的量产及供货规划，ASIC安全产品将于2026年上半年开始规模化供货，因此未对公司2025年度营业收入产生明显贡献。

报告期内，公司亏损同比扩大，除受前述收入下降影响外，还受到多方面因素的综合影响：

一是以存储为代表的元器件价格大幅上涨，部分型号内存条价格涨幅达3-5倍，对公司硬件产品成本及毛利率造成一定影响；

二是为保障ASIC安全专用芯片研发及平台切换，研发费用维持较高投入，且内部组织结构优化调整带来的人员优化相关费用同比增幅较大；

三是计提减值损失同比有所增加，同时获得的科技项目政府补助及软件产品销售增值税退税同比减少。

2026年，公司将以高质量增长为导向，实施多项核心经营举措：全力推进ASIC安全产品营销推广，依托芯片技术核心优势，突破金融、运营商、能源等重点行业；持续扩大数据安全及服务业务收入规模，并积极拓展海外市场，与ASIC安全产品协同打造新的增长引擎；加大AI技术投入，重点布局AI智能体搭建、AI安全产品研发，同时深化AI技术对现有产品的赋能、提升安全运营和公司内部运营的效率。此外，公司将严格执行“控费增效、健康发展”经营策略，全面提升运营质量，综合带动公司业绩实现高质量复苏。

绿盟科技

2025年，公司立足自身业务，始终围绕经营目标，持续聚焦“3+3+X+Y”价值子行业及价值客户，强化战略落地动作，执行力显著提升。通过增加技术产品与客户需求的匹配程度，深化场景化解决方案落地，同时构建组织型销售体系，

前后场协同联动，横纵条线协作配合，营业收入同比增长 1.78%~10.26%。

报告期内，公司进一步推进降本增效举措，通过持续提升体系化运营能力，驱动精细化管理与决策优化，提升人效，预计销售费用、管理费用、研发费用均同比下降，归属上市公司股东净利润同比提升83.55%~91.78%。公司继续强化回款管控，加强考核牵引，优化过程控制，实现经营活动现金流持续为正。

从技术发展角度，公司继续贯彻聚焦战略，强化AI安全的投入。在AI赋能安全领域，AI风云卫赋能安全运营已在运营商、金融、能源、科教文卫、政府等多个行业成功落地多个项目并取得良好效果，公司“鹰眼安全运营中心”依托风

云卫实现全流程自主值守，进入“AI主导、专家监督”的新阶段。针对AI自身安全，新发布的清风卫产品构建了覆盖“评估、防护、响应”的AI安全防御体系，已获公安三所“大模型安全防护围栏”认证，并在第九届“强网杯”中获专项赛一等奖，实战效能获高度认可。

盛邦安全

报告期内，公司执行“聚焦行业、狠抓交付、组织升级”战略，聚焦重点行业和重点战略区域，持续提升产品竞争力和交付能力、提升品牌影响力、完善销售体系建设，从而继续保持较高的投入。

报告期内，公司利润水平受到多方面因素的综合影响：

一是公司继续加大研发投入、完善市场布局，推动本期研发和销售费用上升。

二是受销售结构变化影响，本期营业成本同比增加。

三是公司部分客户结算和付款周期拉长，应收账款坏账准备增加较多。

安博通

1、安博通作为上游核心组件供应商，持续为下游客户提供具备自主知识产权的安全操作系统与算力基础组件，并在此基础上，与国产芯片厂商展开深度合作，共同推出符合国产化要求的算力解决方案，实现通用平台与自主技术路线的协同发展。

2、在智算业务布局方面，公司围绕用户智能化转型与AI开发需求，构建了从算力设备供给、智算中心集成建设，到算力调度与安全运营、智能体开发支持的全流程闭环服务能力，目前已成功落地无锡人工智能智算中心、河南万P级智算中心等多个代表性项目。

3、生态合作是安博通一贯秉持的发展路径。公司早期即通过SPOS系统、可视化拓扑引擎等核心技术与多家网络设备厂商、安全企业及国央企建立稳固合作关系，合作伙伴包括华为、新华三、太极等。如今，在AI与安全算力新阶段，公司进一步联合华为、京东科技、中科曙光、浪潮云等产业伙伴，推动技术共研与场景共拓，持续构建开放、协同的安全算力生态。

公司从可视化网络安全的创新者转型AI时代安全算力生态构建者，由于公司战略转型导致收入占比的变化，智算中心等大项目由于供货原因导致无法交付，从而影响利润变化。

吉大正元

结合行业发展趋势及公司经营实际情况，本期业绩变动主要系以下因素综合影响所致：

（一）行业竞争格局与市场环境变化公司主要客户所在行业整体市场增长乏力，竞争态势进一步加剧，新场景有待市场培育。同时，受市场环境变化影响，部分客户预算规模收紧、采购周期延长，导致公司部分项目签约、实施及交付验收进度未达预期。

（二）战略转型纵深推进、降本增效取得一定成果，亏损同比收窄

1.公司持续推进战略转型升级，从传统密码产品供应商向整体安全解决方案供应商、数字科技服务供应商转型，持续推动对新场景的技术应用。

2.公司注重生态协同，积极拓展核心渠道，与产业链上下游企业展开合作，提供安全、服务、应用一体化的解决方案，更好地为客户数字化应用提供保障。

3.公司陆续启动内部控制强化、费用结构优化及部分业务结构调整等系列应对举措，加强体系化运营，积极采取措施缓解业务端所受影响，降本增效取得一定成果。

启明星辰

报告期内，网络安全市场需求仍待复苏，部分下游行业客户网络安全支出收紧，对公司整体业务与经营业绩带来阶段性压力。面对外部挑战，公司积极优化业务布局，聚焦科技创新，着力培育新兴增长点，稳步推动业务结构调整。公司持续推进降本增效与精细化资金管理，显著增强了业务的造血能力。截至报告期末，公司经营性现金流净额实现同比大幅转正，且已连续三个季度保持净流入态势，充足的资金储备也为企业长期健康发展奠定了坚实基础。

（一）收入变动的主要原因

1、第四季度业绩已展现出企稳向好的韧性。公司短期面临行业新旧需求转换带来的经营压力，收入规模出现阶段性调整。然而随着市场需求逐步筑底，第四季度收入降幅已呈现环比收窄的积极信号。长期来看，随着数智化业务蓬勃发展，新质安全需求不断涌现，公司对网络安全行业的未来前景保持坚定信心，并将通过持续创新与业务结构调整捕捉市场机遇。

2、与中国移动的业务协同，正步入结构优化与质效提升的深化阶段。虽然双方关联交易的总额同比有所下降，但更具质量的中移自采业务收入实现了同比增长，从规模扩张向质效升级转变。2025年下半年，双方进一步强化政企市场的拓展，聚焦云安全等战略型业务，推动产品与服务供给的精准匹配，共同打造更具市场竞争力融合服务。

（二）利润变动的主要原因

1、毛利额下滑是利润变动的主要因素。报告期内，公司利润空间收窄主要源于毛利额的显著下滑。除了收入下滑的主要影响，为把握重点行业的安全能力建设机遇，公司前瞻性地承担了科研类重大项目。此类项目通常伴随较高的前期资源投入，导致当期成本承压，进而对整体毛利水平产生阶段性影响。尽管短期内盈利水平受到挑战，但这些战略性投入有助于公司后续在相关行业的业务增长。

2、持续推进降本增效。报告期内，公司持续推进降本增效，通过精细化管理与费用管控，有效压降各项运营成本，报告期内三费实现同比缩减。然而，收入规模和毛利的明显下滑，且本期确认资产及信用减值损失，对公司当期业绩产生一定影响。

3、积极应对非经常性损益的波动。报告期内，公司积极应对非经常性损益的波动。虽通过对参股上市公司持仓的主动管理锁定收益以及市场波动本期确认收益约1亿元，但参股的非上市公司因市场估值下调，公允价值变动损失约1.5亿元，这是导致本期非经常性损益为负值的主要原因。

（三）预计经营性净现金流约2.9亿元，较上年同期增长约190%，资金储备充裕报告期内，公司持续加强应收账款管理，期末应收账款余额较期初下降，销售回款效率（销售回款/营业收入）显著提升，经营性现金流持续保持同比增长。公司资金储备进一步充实，达46亿元左右，为业务拓展与技术创新提供了扎实的资金保障。

（四）强化新兴安全领域科技创新，培育公司增长新动能

1、公司围绕国家战略新兴产业，保持高位的研发投入强度，发展高质量安全能力。在“AI+安全”技术方向，公司基于“安星人工智能安全运营系统”打造多智能体协同防御体系，实现威胁全生命周期精准管控；在工业互联网安全方向，公司打造“京津冀产业协同与工业互联网网络安全平台”，构建“六位一体”工业安全防护体系；在个人隐私保护方向，公司推出即插即用的手机隐私防护设备“隐私盾”，保障用户数据安全。

2、布局新增长方向，开启发展新篇章。

面向未来，公司规划并积极打造以下三条增长曲线，以构建持续成长的战略梯队。

第一曲线立足稳固基本盘：深化以合规驱动的基础网信安全业务和信创业务，着力推动云安全、安全运营平台及服务化转型，巩固市场地位与核心收入；

第二曲线发力新动能：围绕新质生产力发展需求，聚焦“AI+安全”、数据安全、战新安全等新兴领域，打造差异化能力与竞争优势；

第三曲线培育新市场：前瞻布局个人与家庭数字安全市场，积极探索新产品与商业模式，培育中长期增长点。

作为中国移动专责网信安全专业子公司，启明星辰将持续强化与中国移动的协同深度，以高水平安全能力开拓新发展空间。公司管理层对长期发展充满信心，将积极把握数字化转型与网络安全升级机遇，为投资者创造可持续价值。

深信服

报告期内， 公司归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益后的净利润变化的主要原因如下：

1、报告期内，公司所处云计算行业趋势向好，同时公司持续提升经营管理能力，实现营业收入 793,000 万元-805,900 万元，同比增长 5.46%-7.17%。

2、报告期内，公司综合毛利率小幅下降，主要系公司业务结构变化（毛利率较低的云计算业务占比进一步提升） 等因素影响。 报告期内， 公司持续提升精细化经营能力，三费（研发、销售、管理费用）合计下降约 1%。

3、 公司预计 2025 年度非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响额约为 10,800 万元至 13,700 万元， 主要系政府补助、 参股投资企业公允价值变动、理财投资收益等所致。

三未信安

（一）报告期内，公司营业收入保持增长，在金融、互联网企业、云厂商等领域的收入有所增加，密码服务收入增长明显；同时，在抗量子密码、物联网安全等新业务领域实现突破，海外业务拓展效果显著；以及受到合并范围变动带来的正向影响。

（二）利润下滑是因为研发费用、销售费用增长较多。当前社会数字化发展迅猛，密码作为信息安全的保障技术，在诸多领域面临发展机遇，需要结合具体场景进行技术和产品的创新。公司作为国内主要的密码基础设施提供商，为了抓住发展机遇，积极引进高端人才，加强在密码芯片、抗量子密码、物联网安全、数字资产安全等新业务领域的投入，并积极布局云密码服务和海外市场，目前在这些领域已经取得较好的成果。

（三）公司合并净利润受到部分非现金因素影响，主要包括因收购产生的资产评估增值摊销、计提的资产减值损失以及股权激励计划确认的股份支付费用等。上述因素合计影响金额较2024年度预计增加约为5,300.00万元。

（四）本期其他收益预计较上期减少约1,300.00万元，主要是政府项目同比验收较少及增值税退税出现延迟所致。

（五）公司持续优化经营管理，坚持健康发展，销售回款效率显著提升，经营活动产生的现金流净额预计同比大幅增长，现金储备充沛。

永信至诚

1、报告期内，受宏观经济等因素影响，公司部分客户预算投入减少，部分项目签订、交付、验收出现延期，导致公司整体营业收入下降；

2、报告期内，公司根据企业会计准则和公司应收账款管理制度，基于会计谨慎性原则，对可能发生信用损失的应收账款计提了充足的减值准备， 使得计提的减值准备金额较上年有较大增加，对公司本期业绩产生影响；

3、报告期内，受理财收益率的影响，公司投资收益金额较去年同比下降；

4、报告期内，公司持续加强回款管理，实现经营活动现金流净额同比大幅提升。同时公司加快推进各项降本增效举措的落地与实施，严控各项成本费用的支出，期间费用较去年同期出现明显下降，预期将会对公司未来的利润产生积极影响。

奇安信

2025年，网络安全市场下游需求尚处于复苏过程中，市场竞争依然较为激烈。与此同时，国内“十五五”规划正全面推进，新修订的《中华人民共和国网络安全法》及配套法规政策落地实施，释放政策红利。AI大模型及智能体技术加速渗透千行百业，给整个网络安全行业带来了新的市场机遇。

公司预计2025年全年销售回款约为51.40亿元，同比增长约8.03%；预计经营活动产生的现金流量净额约为-0.61亿元，同比改善约2.81亿元，现金流水平创上市以来最佳，并呈现持续向好态势。

报告期内，公司围绕年初制定的聚焦大客户及核心产品战略，经营上提质与增效两手抓：在市场侧，坚定执行并强化核心大客户战略，聚焦资源投入，持续过程运营，多次斩获千万级大单；在产品侧，以客户解决方案视角打造核心产品组合，AISOC、大模型卫士等新产品在客户侧成功实现了规模化应用；在管理上，持续提升精细化管理水平，坚定以回款和毛利为主要经营单元的考核导向不动摇，三费金额（销售费用、研发费用、管理费用）同比进一步降低约16%。

公司对截至报告期末的资产进行了初步的评估，基于谨慎性原则，按照企业会计准则和资产的实际情况计提了一定的资产减值准备，该事项对本期利润产生了一定影响。最终计提减值金额由评估机构和审计机构进行评估和审计后确定。

报告期内，公司扣除非经常性损益前后的净利润存在差异，主要系2025年公司参股投资企业公允价值变动所致。

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