文章总结： 马来西亚稀土产业集群正加速成型，通过政策杠杆吸引澳大利亚Lynas、法国Carester和韩国JSLink等企业投资，形成从分离到磁体制造的地理聚集。关键动向包括Lynas与JSLink建设磁体工厂、Carester合资建设分离厂，以及议会审查Lynas与美国国防部协议。该模式以原矿出口禁令、技术转让要求和开放政策为核心，可能成为其他中等国家的可复制样板，但执行风险和政策不确定性仍需关注。 综合评分： 86 文章分类： 供应链安全,政策法规,其他

马来西亚稀土产业集群正在加速成型

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2026年7月7日 18:44 四川

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2026 年 7 月第一周，马来西亚稀土领域出现了几个值得注意的动向。

澳大利亚 Lynas 与韩国 JS Link 签署协议，在关丹建设年产能 3000 吨的钕铁硼磁体工厂。Lynas 认购了 JS Link 约 5000 万澳元的股份，并承诺向后者在韩国和马来西亚的工厂供应稀土材料至 2038 年。

法国 Carester 与马来西亚 Malaco Mining Group 签署了一份为期 10 年的合资协议，在霹雳州建设年处理能力约 1.3 万吨的稀土分离厂。同时计划通过原位浸出法在马来西亚多个州获取稀土开采许可。

马来西亚议会定于 7 月 16 日召开听证会，审查 Lynas 与美国国防部之间价值 9600 万美元的供应协议是否违反马来西亚政策。

这三件事在同一天冒出来，背后的逻辑是相通的。

非华稀土供应链正在经历从散点分布到地理聚集的转变。 马来西亚是第一个体现这个趋势的地方。

此前是什么状态——散点分布

要理解聚集的意义，先看此前是什么格局。

非华稀土供应链的建设从 2022–2023 年开始，美国、澳大利亚、欧洲各推各的项目。到 2026 年中，主要节点散布在欧、亚、美三大洲——马来西亚关丹有 Lynas 的轻稀土和重稀土分离产能，爱沙尼亚有 Neo Silmet 的重稀土分离，法国拉克有 Carester 的重稀土精炼（2026 年底目标投产），美国加州有 MP Materials 的轻稀土分离，得州和俄克拉荷马各有磁体工厂，韩国 LS Eco Energy 计划在越南建设钐钴磁体产能。

这些节点之间没有地理关联。每个都是独立的一个点，面对不同的政策环境、基础设施条件、劳动力市场和供应链配套。这种散点格局的脆弱性是明摆着的——任何一个节点出问题，上下游之间没有就近替补的能力。

现在发生了什么——马来西亚的聚集效应

三则新公告叠加上已有的 Lynas 关丹工厂，马来西亚正在形成一个覆盖多环节的集群。

先看已有的基础。Lynas 的关丹工厂自 2011 年起运营，是中国以外最大的稀土分离基地。早期只做轻稀土分离，2025 年取得了一个标志性突破——当年 5 月首次在中国以外实现氧化镝的商业化生产，6 月跟进氧化铽，2026 年 4 月成功试产钐。USGS 当年确认，Lynas 是中国以外唯一具备规模的重稀土分离生产商。但规模仍然有限：2026 年第一季度镝和铽合计产量只有 8 吨，同期钕镨（NdPr）产量是 1996 吨。从技术突破到量产，还有很长的路。

在这个基础上，新公告正在把链条往下游延伸。

法国 Carester 与马来西亚 Malaco 的合资项目瞄准的是分离环节的扩容。Carester 走的是干法分离技术路线，与传统湿法溶剂萃取不同，这意味着它在商业规模上的经验尚未验证。规划中的霹雳州工厂年处理能力约 1.3 万吨，目标是轻稀土（钕、镨）、重稀土（镝、铽）以及医疗用的锕。项目仍处于早期阶段——尚未做最终投资决定，且原位浸出法的环境影响是待解问题。

Lynas 与韩国 JS Link 的磁体厂协议则把 Lynas 带入了新领域。JS Link 是一家韩国钕铁硼烧结磁体制造商，2025 年已与 Lynas 有过初步合作。这次深化后的方案是：Lynas 认购 JS Link 约 5000 万澳元股份，在关丹建设年产 3000 吨钕铁硼磁体的工厂。报道总投资约 6 亿林吉特（约 1.42 亿美元），预计创造最多 400 个岗位。原料供应协议签至 2038 年 1 月，覆盖 JS Link 在韩国和马来西亚两地的工厂，下游瞄准汽车、风能和电子制造。

这是 Lynas 第一次切入磁体制造。此前它的定位一直是专注分离、不做垂直整合——CEO Amanda Lacaze 多次强调 Lynas 要攻的是分离这个瓶颈环节。这次合作表明 Lynas 在重新定义自己在供应链中的角色。

做磁材组装的瑞士公司 Bomatec 此前已在巴生（Klang）运营磁体组装和注塑磁体生产线。Bomatec 成立于 1993 年，总部在苏黎世附近，全球 300 多人，年营收约 2200 万美元。2026 年 6 月刚宣布计划在 2027 年上半年启动压缩粘结钕铁硼磁体新产线，投产后产能近乎翻倍。不过它至今没有披露关键的钕铁硼磁粉供应商，而上游磁粉约 90% 来自中国——这是个悬而未决的脆弱点。

把这些拼在一起看：关丹（分离已有 + 磁体规划）到霹雳（分离规划）到巴生（磁体组装已有并扩产），分布在马来西亚西海岸几百公里范围内。分离到成品的链条正在同一地理区域内闭合。

对比此前的跨洲格局——欧洲分离、美国磁体、韩国磁体——马来西亚这个集群的质变不在产能数字，在地理集中度。同一国家的港口、电力、化工、劳动力可以在同一链条的不同环节复用，物流从跨洲海运变成州际公路。

为什么是马来西亚

马来西亚既不是资源最丰富的国家（巴西稀土储量全球第二），也不是技术最先进的（日本分离技术更成熟）。但它在正确的时间点做了几件事。

它维持了稀土原矿出口禁令。这个政策迫使外资企业必须在马来西亚境内完成加工，不能只把它当作原料来源地。

它要求技术转让和本地股权。这不是把门关上，而是要求进来的人留下技术。Carester 与 Malaco 的合资协议就是这个政策的直接产物。

它对多方保持开放。马来西亚没有选边站——Lynas 是澳大利亚公司，Carester 是法国公司，JS Link 是韩国公司，Bomatec 是瑞士公司。它用同一套规则吸引了四个国家的企业进入。

这套政策组合正在产生杠杆效应：一个中等规模的东南亚国家，没有动用国家资本，光靠政策规则就撬动了澳、法、韩三国的稀土产业链投资。

这与其他两条路径形成了鲜明对比。

三条路径的对照

非华稀土供应链的建设，目前能看到三种不同的思路。

美国的路子是拿国家资本驱动，在国内垂直整合。MP Materials 拿到国防部 4 亿美元股权投资和每公斤 110 美元的价格下限，USA Rare Earth 拿到政府 2.77 亿美元赠款加 13 亿美元贷款意向。政治确定性强，但代价是国家财政投入大、周期长。

沙特的路子是做一个中立的中游加工枢纽。Ma’aden 与 MP Materials 计划成立合资企业，沙特持股至少 51%，定位是“不选边”的加工商。资本充裕、外交中立，但团队在商业稀土分离方面的直接经验有限，截至 2026 年中还没有最终投资决定。

马来西亚的路子是用政策杠杆撬动多国资本——不动用国家资本，光靠政策规则。

三种思路里，马来西亚模式可能是扩散最快的。它对资源禀赋和资本规模的要求最低，核心就是一套设计得当的政策。如果马来西亚成了，印尼、越南、菲律宾这些东南亚国家可能也会跟着学。

这不是“单点故障”

关于马来西亚模式，最常见的质疑是：鸡蛋放在一个篮子里——政策一变，全盘皆输。

7 月 16 日的议会听证会就是第一次压力测试。如果议会否决 Lynas 与美国国防部的合同，马来西亚集群就完了吗？

不一定。三个项目来自三个不同国家——澳洲、法国、韩国——政策上可能一荣俱荣，但未必一损俱损。就算 Lynas 的合同受阻，Carester-Malaco 项目不涉及对美军工供应链的依赖，可以继续推进。再说，政策不确定性本身反而可能加速建设——投资者的理性选择是在政策窗口关闭前快速推进，造成既成事实。听证会如果顺利通过，反而等于做了一次压力测试，增强了投资者信心。

真正的风险不是政策变化，而是这三个项目能不能按期建成投产。Lynas 的重稀土分离从 2025 年 5 月实现技术突破到规模化量产之间还有很大距离——2026 年第一季度镝和铽的合计产量只有 8 吨。Carester-Malaco 的 1.3 万吨产能还需要拿到开采许可和建设审批。这些执行层面的约束比政策风险更值得关注。

对我方的含义

马来西亚的聚集效应强化了一个趋势——非华中游节点正在从单个突破走向集群化。当散点变成集群，跟踪和应对的逻辑都要改变。

但这不意味着局势已经不可逆转。马来西亚集群的脆弱性至少有几个方面值得关注。

三个项目的执行周期都在 2–3 年以上，产能爬坡是渐进过程，远没到规模化产出的阶段。Lynas 关丹工厂的运营需要持续进口化工原料和工业设备，这部分供应链并没有实现“去我方化”。马来西亚的政策框架本身也在进化——7 月 16 日的听证会只是一个开始，随着项目推进，更多政策摩擦可能出现。

马来西亚模式如果成功，最大的影响不是这一个国家增加了多少产能，而是它为其他中等国家提供了一个可复制的样板：用政策杠杆吸引多国资本，快速形成产业链集群。这对非华供应链的整体建设速度可能是乘数级的推动。

这才是在这条新闻背后真正值得关注的趋势。

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