三季度报告｜山石网科前三季度实现营业收入 7.38 亿元，同比增长 2.72%

君说安全

2026年10月30日 00:00
贵州

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“山石网科前三季度实现营业收入 7.38 亿元，同比增长 2.72%”

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山石网科 10 月 27 日披露 2026 年第三季度报告。

前三季度实现营业收入 7.38 亿元，同比增长 2.72%；归母净利润亏损 1620.38 万元，同比减亏 77.75%。

第三季度单季归母净利润 491.56 万元，同比增长 32.08%。

ASIC 安全产品放量和海外业务高增，是这份报告的两条主线。

 核心财务数据：减亏近八成，单季重回盈利

前三季度，公司实现营业收入 7.38 亿元，上年同期为 7.19 亿元，同比增长 2.72%；主营业务收入 7.35 亿元，同比增长 4.10%。

归母净利润亏损 1620.38 万元，上年同期亏损 7283.55 万元，减亏 77.75%。

扣非归母净利润亏损 1541.16 万元。基本每股收益 - 0.0899 元，上年同期为 - 0.4041 元。

单看第三季度，营收 2.87 亿元，同比下降 4.96%；归母净利润 491.56 万元，同比增长 32.08%；扣非归母净利润 671.52 万元，同比增长 75.30%。

扣非由负转正，说明 Q3 的盈利不是靠非经常性损益撑起来的。

毛利率方面，前三季度综合毛利率 68.65%，公司称持续保持行业较高水平。

按上年同期口径测算，2025 年前三季度毛利率约 69.6%，本期小幅回落约 1 个百分点。

现金流同步改善。

前三季度经营活动现金流量净额 - 1.18 亿元，上年同期为 - 1.55 亿元，净流出收窄约 24%。

前三季度研发费用 2.17 亿元，同比下降 14.79%，占营收比例从上年同期的 35.4% 降至 29.36%。

研发强度下降与 \"控费增效\" 直接相关，短期改善利润，长期要看产品迭代节奏是否受影响。

 业务亮点：ASIC 产品跨台阶放量，海外收入增长 33%

这份报告最突出的变化，是 ASIC 安全产品。

公司披露，ASIC 安全产品收入连续三个季度跨台阶增长，占主营业务收入的比重从第一季度的 5%，升到第二季度的 20%，再到第三季度的 37%。

第三季度，ASIC 安全产品收入规模突破亿元，较第二季度实现翻倍增长。

公司称，这类产品盈利水平显著优于传统架构产品，高毛利产品占比上行，正在改善盈利结构。

ASIC 产品放量的背景是算力基础设施扩张。

数据中心、智算中心（AIDC）建设带来大带宽、低时延的防护需求，对安全产品性能要求更高，ASIC 芯片在吞吐、时延上的优势正好匹配这类场景。

据 IDC 发布的《2026 年第二季度中国安全硬件市场跟踪报告》，2026 年上半年山石网科在中国 UTM 市场排名第三，其中第二季度排名第二。

海外业务是第二条增长曲线。

前三季度海外收入同比增长约 33%，第三季度同比增长约 36%、环比增长约 47%。公司坚持 \"深耕港澳、辐射东南亚、稳步布局拉美\" 的区域策略，客户以海外政企、金融及中资出海企业为主。

国产替代也带来增量。

公司称，国外品牌设备替代已成为重要增量商机来源，替换类项目上公司依托 ASIC 差异化优势持续斩获标杆项目，客户结构向高价值行业集中。

备注：本文基于上市公司公开财报客观梳理，不构成任何投资、经营决策建议。

  股东持股情况

截至报告期末，公司股东总数 9343 户。

第一大股东神州云科（北京）科技有限公司持股 12.96%；

三六零数字安全科技集团持股 6.99%，北京奇虎科技持股 3.00%，两者均为三六零安全科技全资子公司，构成一致行动关系，合计持股 9.99%。

  公司简介

山石网科通信技术股份有限公司是中国网络安全行业的技术创新厂商，由一批知名网络安全技术骨干于 2007 年创立，2019 年 9 月登陆上交所科创板，是科创板首批网络安全领域上市企业之一。

公司愿景是 \"成为数字世界发展的一流守护者\"，总部位于北京，在北京、苏州、硅谷、香港设有研发中心。

一、主营业务

公司围绕 \"可持续安全 3.0\" 理念，以 \"安全服务\" 为中心，以 \"安全连接、安全计算、安全数据、安全运营\" 为技术基石，产品体系覆盖基础设施安全、云安全、数据安全、应用安全、安全运营、工业互联网安全、信创、AI 安全、安全服务、安全教育等 10 大类，形成 50 余个行业和场景的解决方案。起家产品是防火墙 / 下一代防火墙，近年重点转向自研 ASIC 安全芯片产品（2021 年启动安全芯片战略）和 AI 安全。

二、客户与市场

服务金融、政府、运营商、互联网、教育、医疗、能源、交通等行业，覆盖 60 多个国家和地区，累计客户超 36,000 家。连续九年入选 Gartner\"网络防火墙魔力象限\"（连续两年进入 \"远见者象限\"），据 IDC 数据，2026 年上半年在中国 UTM（统一威胁管理）市场排名第三、第二季度排名第二。

三、技术与研发

掌握 30 项自主研发核心技术，申请国内外专利 540 多项；官网披露近 3 年研发投入占比近 40%。2026 年三季报显示，前三季度研发费用 2.17 亿元，占营收 29.36%。

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